Hva er futures og hvorfor er de dårlige for å investere?

2024 Forfatter: Malcolm Clapton | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 04:07

Dette er et komplekst økonomisk verktøy som ikke passer for nybegynnere.

Hva er futures

Futures er en utsatt kjøps- og salgsavtale. Den angir prisen og dagen da kontrakten skal utføres. Og når den datoen kommer, er kjøperen forpliktet til å kjøpe varene til avtalt pris. Selgeren må derfor returnere dette produktet.

Tenk deg at noen skal emigrere om seks måneder. Helten vår ønsker ikke å forlate salget av eiendom i siste øyeblikk, så han finner en leilighetskjøper akkurat nå. Han planlegger imidlertid å bo i den før han drar. Partene inngår en futureskontrakt, ifølge hvilken den fremtidige emigranten om seks måneder forplikter seg til å selge bolig for 1,5 millioner rubler.

Vil det være lønnsomt til slutt? Avhenger av verdien av eiendommen i seks måneder. Hvis den stiger, vinner kjøperen, hvis den går ned, selgeren.

På børsen inngås kontrakter for kjøp av grunnleggende (aksjer, obligasjoner), samt råvare (olje, gull, korn) børshandlede eiendeler. Og så er det futures, for eksempel på en valutaindeks eller en rente. Det ser ut til, hvordan kan du kjøpe et spill? Faktisk er ikke alt så enkelt.

Det er to typer futures:

1. Levering - når kjøper må kjøpe varene på angitt dato. Leilighetseksemplet illustrerer dette.
2. Oppgjør – når ingen selger noe. Deltakerne i transaksjonen betaler ganske enkelt differansen i verdien av eiendelen, avhengig av hvordan prisen har endret seg. Denne innrettingen er mer typisk for utvekslingen.

Nesten alle futureskontrakter på børsen er oppgjør, ikke leverbare. Det vil si at selgeren, mens han utfører kontrakten, ikke vil være heldig med fatene med olje til kjøperen. Begrepene "selger" og "kjøper" er generelt betinget her. Det er bare et veddemål, og formuespriser er grunnlaget.

Diana Alekseeva Doktor i jus, professor, leder for Institutt for internasjonal og offentlig rett ved Finansuniversitetet

Med indekser er ting det samme. Ingen selger dem. Det er bare at partene gjør et betinget veddemål om hvordan den eller den indikatoren vil endre seg. Og den som vinner får pengene.

Hvordan futures handles

La oss si at trader A tror at olje vil stige i pris snart, så han kommer til å "kjøpe" den ved å bruke futures. Og trader B er overbevist om det motsatte: Olje vil snart falle i pris. Derfor er han klar til å inngå nå en futureskontrakt til dagens oljepris.

Samtidig er det ingen som selger drivstoff til noen. Dessuten har selgeren ingen olje.

A og B inngår en avtale, ifølge hvilken den første "kjøper" fra de andre 100 fatene olje i løpet av en uke for 5000 dollar - altså til dagens pris på 50 dollar per fat. Børsen blokkerer en viss sum penger på handelskontoene til begge spillere som sikkerhet.

Vanligvis er dette 5-15 % av kontraktsbeløpet, selv om alt avhenger av volatiliteten til eiendelsprisen. Dette er nødvendig for at begge spillerne til slutt skal oppfylle kontrakten. Sikkerhetsbeløpet tilbakeføres deretter til regnskapet.

Diana Alekseeva

En uke senere koster oljen 55 dollar fatet. Og "selgeren" mister beløpet som han ikke ville ha regnet hvis han solgte ekte drivstoff - $ 500. Dette beløpet fra hans konto går til kontoen til kjøper A.

Det betyr ikke at du kan kjøpe futures og rolig vente til kontrakten går ut med å beregne alt.

Rydding, det vil si oppgjør, gjennomføres daglig. Avhengig av endringen i verdien av eiendelen, vil penger fra kontoen til en spiller bli overført til kontoen til en annen. For eksempel, hvis oljeprisen falt med 1% neste dag etter kontraktsinngåelsen, overføres $50 fra konto A til konto B.

Det er verdt å huske at en futuresposisjon kan stenges når som helst før utførelsesdatoen - ved å selge en tidligere kjøpt futures eller innløse en solgt.

Igor Kuchma er finansanalytiker i TradingView, Inc.

Hvorfor kjøpe futures på en eiendel, hvis du kan kjøpe eiendelen selv

Et logisk spørsmål: Hvis flaks eller fiasko avhenger av hvordan prisen på den underliggende eiendelen har endret seg, hvorfor kan du da ikke kjøpe den med en gang? Dekan ved fakultetet for økonomi og virksomhet ved finansuniversitetet Ekaterina Bezsmertnaya forklarer med et eksempel.

Anta at i dag på børsen selges en andel av selskapet X til en pris på 100 rubler. Du er sikker på at den vil stige i pris. Prognosen går i oppfyllelse, andelen koster 105 rubler, fortjenesten din er 5 rubler.

Imidlertid var det mulig å ta en risiko og kjøpe en futures, som også koster 100 rubler. Men vi vet allerede at 5-15% av verdien av den underliggende eiendelen er nok til å kjøpe en futures. La oss si at i vårt tilfelle er det 10%, det vil si 10 rubler. Derfor, for 100 rubler, kan du kjøpe ti futures i stedet for en aksje. Og hvis prisen på aksjen på tidspunktet for utløpet av kontrakten er 105 rubler, vil kjøperen motta 50 rubler fra transaksjonen.

Hva er fangsten? Det at vi ofte gjør feil i prognoser. Og tapene knyttet til futures er like store som de potensielle gevinstene.

Ekaterina Bezsmertnaya

La oss si at verdipapirer falt med 7 rubler. Hvis vi kjøpte en aksje og den falt i verdi, kan vi rett og slett beholde den videre. Kanskje, etter en tid, vil det stige i pris. Og tap fra futures er uunngåelige, siden transaksjonsperioden er fast. Og de vil utgjøre 70 rubler.

Ifølge Bezsmertnaya er dette et primitivt eksempel. I praksis må partene i en terminkontrakt være på utkikk til enhver tid. Kjøper eller selger må være forberedt på at det for hver ugunstig kursendring ved slutten av handelsdagen genereres et tap på hans konto lik prisendringen multiplisert med antall kjøpte eller solgte kontrakter.

Hvis du lykkes, kan du tjene mye på futures. Men du kan lett tape enda mer.

Hvorfor trenger vi futures hvis risikoen er så stor

Futures trading er en ren spekulativ prosess. Det er mye nærmere lotteriet enn å investere. Endringen i prisen på en eiendel kan antas basert på objektive indikatorer. Men tilfeldighetens vilje er av stor betydning her.

Dette er et alternativ for å tjene penger for tradere - folk som er aktivt involvert i handel på børsen. De gjør hyppige kortsiktige handler og prøver å tjene penger på det. For dem har futures fordeler:

• Inngangsterskelen er lavere - som allerede nevnt er 5–15 % av formuesverdien nok til å garantere transaksjonen. Aksjen skal kjøpes til full pris.
• Det er ingen ekstra kostnad for å lagre eiendeler. Futures er bare avtaler, de trenger ikke å bli lagret.
• Avtaler behandles raskt, så resultatene av investeringene er synlige ganske snart.
• Meglergebyrene er lavere.

Ved å selge futures kan du også sikre en portefølje av verdipapirer, det vil si beskytte mot sjokk i markedet. For eksempel har en investor aksjer i selskapet X, som nå er verdt 100 rubler. Han håper at de vil stige i verdi, men han er usikker på dette. Derfor selger det futureskontrakter for dem. Som et resultat, hvis aksjene går opp, vil han tjene penger på dem. Hvis de faller i pris, vil futures gi inntekter.

Hvorfor du sannsynligvis ikke bør rote med futures

Hvis du er en aktiv trader og bruker mye tid på børsen, vet du allerede alt om futures og ser risikoen ved slike transaksjoner. For de som akkurat har begynt å investere eller velger en passiv investeringsstrategi med et minimum av kroppsbevegelser, er ikke dette egnet. Og det er derfor.

• Futures er ikke investeringer i det hele tatt, selv om de kan gi inntekter. Dette er en kortsiktig innsats for rask fortjeneste. Noen tjener også penger på sportsbetting, men vi kaller det ikke investeringer.
• Når du kjøper futures, får du i de fleste tilfeller ikke den underliggende eiendelen. En ventende aksjekjøpskontrakt vil ikke gjøre deg til eier av aksjen. Du vil ikke kunne selge et verdipapir når det stiger i pris. Ikke få utbytte. Du vil ikke kunne kreve deler av selskapets eiendeler dersom det avvikles.
• Du kan kjøpe underliggende eiendeler og glemme dem for en stund. Du kjøper en obligasjon, mottar med jevne mellomrom en kupongavkastning på den, og deretter pålydende. Du trenger ikke å delta aktivt i prosessen. Fremtiden krever konstant oppmerksomhet.
• For å vinne i så risikable satsinger som å kjøpe og selge futures, må du være godt kjent med børsen, forstå hvilken eiendel som er verdt hvor mye og hvilken dynamikk den viser. En vanlig investor er neppe i stand til å forutsi endringene i verdien av ulike eiendeler så nøyaktig som mulig.